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如果从2001年，我国首只政府引导基金设立—中关村创业投资引导基金的设立作为我国母基金发端的标志，母基金这个行业发展到现在，也就20年左右的时间。在这二十年初期，母基金的形式还主要是政府引导基金。如2006年苏州工业园区成立的首只国有企业主导型的母基金——苏州工业园区国创创业投资有限公司。2007年科技部成立的科技型中小企业创业投资引导基金等。本人有幸接受过这其中两家母基金，中关村创投和科技部中小企业基金的投资，在当时的时代背景下，主要是我们政府和国有企业站了出来，通过母基金的方式来引导社会资本对创新创业和科技型中小企业进行投资。

当然如果要具体和精确，事实上央行的这种转型在2012-2013年左右，就已经开始了。但是那个时候，像OMO、MLF等手段，还主要是尝试，并不是像现在这样常态化的货币手段。2014年后，这些创新型的货币政策工具才开始逐渐常态化。债券市场或者说金融市场的流动性才开始进入央行投放主导的时代。

天弘立志要做中国最大的指数供应商。我们从产品布局来讲，从2015到现在，陆续从宽基开始，布局，再到行业，未来可能会持续延展到二级行业，包括更多的指数，包括跨场、跨境的指数都会去布局。供给这么多，对于投资者来说就有一个怎么去选取的问题。我觉得对于想要获取市场长期收益、平均收益的客户来讲，我建议从宽基去入手，如果说客户本身对市场有比较强的短期判断能力，本身也是有积累研究的，我觉得低费率C端的联接基金，场内的ETF可能是比较优的选择。如果对于比较喜欢交易的投资者，可以选择相应的市场份额去做这些事情。

半夜，巴尼再次来到急诊室。在进行脑部扫描之后，医生发现巴尼的脑中有一血块，于是确诊为局部缺血性中风。巴尼开玩笑道：“我一定是中风病房中最年轻的病人了。”为了避免血液在脑中凝结成块，巴尼立即开始接受药物治疗，并且要终身依靠这一药物。从那以后，巴尼一直在和副作用抗争。由于记忆减退，他不得不推迟大学一年级的考试。同时，他还要学会接受自己右半边身体失去对于疼痛、温度和触摸的感知。

对于散户来讲的话又有一种不同的需求，比如说，有一些散户，对这个市场了解比较深，这些客户他本身的就有自己的投资策略，交易的策略，对于他来讲就可能要提供给他交易上比较便利的工具。能够让他去抓住市场上的机会，其实很多散户越来越倾向于用ETF构建自己的投资策略。

西部证券年报净利两连跌2016年、2017年西部证券业绩连续两年大幅下滑。数据显示，2016年公司实现净利11.25亿元，同比下滑42.99%；2017年实现净利7.52亿元，同比下滑33.11%。西部证券没能达到行业平均分。去年，西部证券经纪、投行业务的大幅下滑拖累了公司整体成绩。