翻号鸽

协议控制模式（VIE模式）是红筹模式中的一个特例。VIE是“Variable Interest Entity（可变利益实体）协议控制模式突出特点是“中中外”，即由国内运营实体（即VIE）的股东在境外设立特殊目的公司；再由特殊目的公司在国内设立外商独资企业（“WFOE”）；之后由WFOE与国内运营实体及其股东签署一系列控制协议（或称“VIE协议”），以实现合并报表之目的。

责任编辑：孙文轩“邦瑞特育发露”、“汉方育发素”等特殊用途化妆品涉嫌虚假广告之后，该行业更多乱象被逐渐被揭开，且已积弊多年。今年5月开始，澎湃质量报告（www.thepaper.cn）持续一个月报道了生发产品“邦瑞特”、“汉方育发素”等涉嫌广告虚假宣传一事，国家市场监管总局和多地食药、工商部门相继介入调查。

以上为主要流程及时间表，限于格式，不能用表格体现。三、香港上市成本与风险1、中介机构的成本在港交所香港上市中介机构的成本包括支付给保荐人、法律顾问、会计师等中介的费用，总费用根据首次发行规模的大小会有很大差异，应准备将5%~30%的募集资金作为发行成本。其中，标准的承销费用为募集资金的1.5%-4.0%。一般中小企业，2000万左右的中介机构费用，其中香港的律师收费比较高，在签订合同后要支付给中介机构的费用500万左右，向联交所递交上市申请时支付累计需支付近1000万左右，正式上市发行累计近2000万。当然，根据企业的规模特点，及与中介机构的谈判情况，成本差异很大！

3、香港首发上市市盈率略低于A股联交所平均市盈率15倍左右，但香港市场对内地金融、新能源、消费品行业的接受程度较高，估值基本接近，甚至出现很多香港估值高于内地A股估值的案例，主要集中在银行、保险、新能源等行业板块。我查到的香港市场平均首发市盈率，2014年12.64倍、2015年14.18倍、2016年19.40倍，2017年1-7月25.72倍。市盈率有节节攀升之势。

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不过，中兴这个提案没有得到通过，但在主席的记录上并没有显示出有哪些公司反对。此时，会议主席主动询问了各个公司的意向，是否愿意接受在数据信道里同时使用多种编码方式，是哪个编码方案或者哪些方案的组合。这只是主席对各个公司态度的一种试探，可视为一次意向性表态，没有正式的提案。