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这个刺耳的问题，成了美国高科技行业的“波音之问”，刺痛了骄傲的美利坚。技术外溢反过来进一步加剧了美国产业空心化。自1979年至2011年，制造业从业人数从1970万变为1180万，骤降40%。这组数字足以证明大量的中低端产业就业机会在美本土几近消失。而人才断层、缺乏新鲜血液补充的劳动力结构反过来又限制了技术升级以及创新的可能，成为一个恶性循环。

就具体实践看，光大证券研究所所长助理秦波认为，确实可使用多种估值方式对科创板企业定价进行综合比较验证，但不管出于什么样的估值方式，万变不离其宗。DCF（现金流折现）的估值思想对科创板公司同样是适用的。海外一些不盈利的公司的估值，本质上也是对其未来的收入、利润、现金流作假设后，进行贴现后得到的。这种假设都是可以反映在分析师搭建的估值模型中的，如果估值模型中没有体现，那么要么是这种假设和期望根本就不可靠，要么是估值模型有较大问题。

华泰证券研究所所长陈莉特别谈到了医药公司的估值。她认为，科创板为医药公司（尤其是生物科技公司、医疗器械公司、CRO/CMO等）的上市提供诸多便利，上市条件重研发轻盈利，并对医药行业企业重点提及。在新的估值体系下，医药企业估值更加看重研发管线而非业绩。以风险调整型现金流折现法为基础的估值方法对管线进行重估，正逐步成为主流，主要需考虑的因素包括企业销售能力、临床研究水平、药政关系等影响药品销售额的变量以及药品的临床试验成功率等。

但双方对这个协议的理解大相径庭。美国认为这个协议认可了一个基本原则，即政府不应该对航空项目进行补贴。但欧洲则认为协议认定了签约方有权实行政府补贴。放眼全球，飞机制造都跟各国的军工产业、政府的强力支持密不可分，波音的崛起离不开军方的大量采购。

打开地图，黄河“几”字弯顶端“一”处，仿佛戴了顶蓝色帽子，这便是由各级排沟排水、湖泊海子组成的全国三大特大灌区之一的河套灌区。新中国成立以来，内蒙古河套灌区经过大规模建设，先后修建一批重大水利工程，多年平均粮食总产量达300万吨、油料60万吨，成为全国重要商品粮油基地，被誉为荒漠里的“大粮仓”。

来源：期货日报市场需理性看待PTA期现行情的火爆过去一个多月，聚酯产业链价格突破了近三年来的高位，其中PTA更是涨至四年来的新高。量价齐升，聚酯产业链市场热度持续升温。四年筑底，一朝勃发，其背后究竟有着怎样的基础？连续上涨，新高不断，持续发力后，PTA期现货市场又面临怎样的风险？对于投资者而言，如何正确看待行情？都值得关注和思考。对此，期货日报记者采访数名业内资深人士，以期了解PTA期现价格上涨的背后逻辑。